Arvovirasto arvioi yritysten ja julkisyhteisöjen sekä kotimaisten että ulkomaisten yhteisöjen taloudellista vahvuutta, erityisesti niiden kykyä täyttää joukkovelkakirjalainojensa ja muiden velkojensa korot ja pääomat. Luottoluokituslaitokset tarkkailevat huolellisesti myös kunkin yksittäisen velkakirjan ehdot. Tietyn velkakirjalainan luokitus heijastaa viraston luottamusta, jonka mukaan lainanottaja pystyy täyttämään lupaamansa korko- ja pääomakorvaukset aikataulun mukaisesti.
Tietyn velkakirjalainan luokitus voi poiketa jonkin verran liikkeeseenlaskijan luottoluokituksesta sen erityisten ehtojen mukaan.
Vaikutus
Korkeimpien luottoluokitusten velkakysymykset aiheuttavat alhaisimmat korot. Sijoittajien luottamus lainanottajien kykyyn täyttää maksuvelvollisuutensa vaikuttaa suuresti luokituslaitosten analyyseihin. Samaan aikaan sijoittajien tietyn velkakirjalainan korko on käänteisesti korreloi lainanottajan luottokelpoisuuden kanssa: vahvemmat lainanottajat maksavat vähemmän, heikommat lainanottajat maksavat enemmän.
analogia
Luottoluokituslaitokset suorittavat samanlaista työtä kulutusluottojen toimistoihin. Yksityishenkilöiden tuottama luottotieto vaikuttaa samalla tavoin korkoihin, joihin yksityiset voivat lainata.
Uramahdollisuudet
Työskentely analyytikkona luokituslaitoksella on yksi tapa harjoittaa uraa arvopaperitutkimuksessa . Suuremmilla luokituslaitoksilla on yleensä suuri määrä aloituspisteitä ja harjoittelupaikkoja, jotta he voivat valvoa markkinoiden suurta määrää velkapapereita.
Ne auttavat näin ollen paljon henkilöitä, jotka lopulta työskentelevät muualla rahoituspalvelualalla samassa kapasiteetissa.
negatiivit
Arvosteluelimet ovat uudistuspyrkimyksien kohteina, koska ne ovat viime vuosina saaneet runsaasti arvostusta tutkimuksensa laadusta. Monet tarkkailijat väittävät, että he ovat köyhiä taloudellisia ennusteita, liian hidas havaitsemaan liikkeeseenlaskijoiden negatiivisia suuntauksia ja liian myöhäistä arvioida heidän luokituksiaan.
On myös eturistiriitoja, koska (poikkeuksena Egan-Jones, pieni yritys, joka veloittaa luokitustensa ja raporttinsa käyttäjien) liikkeeseenlaskijat valitsevat ja maksavat luottoluokituslaitokset niiden joukkovelkakirjoille. Vuonna 2008 CFA Instituutin sijoitusalan ammattilaisista tekemässä tutkimuksessa 11% vastaajista väitti näkevänsä luokituslaitoksia korottaakseen joukkovelkakirjalainoja liikkeeseenlaskijoiden painostuksesta. Samaan aikaan vuoden 2003 Federal Reserve -tutkimus tunnusti ristiriidat, mutta päätteli, että vain vähäiset vääristymät ovat todenneet, että luokituslaitokset asettavat huomattavasti enemmän arvoa maineensa vartioimiseksi kuin asiakkaiden tyydyttämiseen.
Johtavat yritykset
Kolme yritystä hallitsee tätä sektoria. Per Wall Street Journal ("Call to Downsize Giants of Ratings", 8.10.2011) ovat tässä yhteydessä niiden yhteenlasketut arvosanat ja osake, jotka edustavat kaikkiaan kymmenestä kansallisesti tunnustetusta tilastollisesta arviointiorganisaatiosta ( NRSROs), jotka SEC on nimittänyt ja valvonut:
- S & P (1,190,500 luokitusta, eli 42,2%)
- Moody's (1,039,187 arviot, eli 36,9%)
- Fitch (505,024 arvostelua, tai 17,9%)
Edellä mainitussa WSJ: n artikkelissa mainitun Piper Jaffray -analyysin analyytikon mukaan suurimmat kolme luokituslaitosta ansaitsevat kollektiivisesti 95 prosenttia alan tuloista.
Osoituksena niiden suhteellisesta vaikutuksesta on se, että vaikka Standard & Poor's ravisteli markkinoita Yhdysvaltojen liittovaltion velan AA / -uudistuksella 8/5/2011, Egan-Jones oli jo tehnyt paljon aikaisemmin, mutta sitä ei otettu huomioon.
Jäljellä olevilla seitsemällä NRSRO: lla on vain 81 955 kappaletta eli 2,9%. He ovat, kun heidät on aloitettu:
- AM Best (perustettu 1899, ensimmäiset luvat 1907)
- DBRS (1976)
- Japanin luottoluokituslaitos (1985)
- Arvostelu ja sijoitustiedot. (1986)
- Egan-Jones Ratings (1995)
- Morningstar-luottoluokitukset (2001)
- Kroll Bond Rating Agency (2011, Jules Kroll perusti tutkijat Kroll Associates vuonna 1984)
Yhdistetty, Standard & Poor'sin ja Moody'sin osuus noin 80% kaikista yritys- ja kunnallisista (valtiollisista ja paikallishallinnon) joukkovelkakirjalainoista. Niitä pidetään yleisesti Fitchin yläpuolelta.
Kymmenen NRSROsin vanhin jäsen on AM Best, joka on pieni, mutta arvostettu luokitusvakuutusyhtiöiden asiantuntija.