IRR: n laskeminen on tapa analysoida sijoitusta, jonka ennakoidut (tai todelliset) tuotot vaihtelevat vuosittain tai jaksoittain.
Lukuun ottamatta velkainstrumentteja, jotka tuottavat jatkuvasti tuottoa elämässään, tällainen vaihtelu on normaali. IRR-menetelmä on väline, jolla saadaan tällaisen skenaarion yhdestä keskimääräisestä yhdistämisnopeudesta.
Jos todellinen diskonttokorko (joka on kyseisen yrityksen tai sijoittajan varojen teoreettinen kustannus) on pienempi kuin IRR, hanke tai investointi olisi toteutettava. Se on päätöksentekokäsynnys, jota käytetään IRR: n käyttämisessä analyyttisenä työkaluna hankkeiden tai investointien arvioimiseen.
Yksinkertainen numeerinen esimerkki
Teet 1000 dollarin lainan jollekin. Lainan ehtojen mukaan saat ensimmäisen vuoden lopussa 11 prosentin koron (110 dollaria) ja 20 prosentin koron (200 dollaria) toisen vuoden päättyessä, jolloin myös saat 1000 dollarin pääomasi takaisin.
Tämän lainan IRR tai sisäinen tuottoaste olisi 15,1825%.
Tässä on todiste tästä tuloksesta:
Nykyinen arvo $ 110 on $ 95.50, kun diskonttokorko on 15,1825%.
Tämä tarkoittaa $ 110 / 1.151825 = $ 95.50
Samaan aikaan nykyinen arvo 1200 dollaria on 904,50 dollaria, kun diskonttokorko on 15,1825 prosenttia.
Erityisesti 1200 dollaria / ((1,151825) ^ 2) = 904,50 dollaria
Ja $ 95.50 + $ 904.50 = $ 1.000,00
Tietokoneet IRR
HP12c Financial Calculator on klassinen työkalu, joka on yhä laajalti käytössä IRR: n tai sisäisen korkokannan laskemiseen.
Lisäksi useimmat laskentataulukko-ohjelmat, kuten Microsoft Excel, tarjoavat mahdollisuuden laskea sen.
IRR: n käyttö
Sisäinen tuottoprosentti on, kuten aikaisemmin todettiin, aikataulun mukaista työkalua eri rahoitusaloilla. Esimerkiksi hankeselvityksessä käytetään usein sen määrittämistä, onko tietty projekti toteutettava. Kuitenkin, kuten seuraavassa jaksossa on yksityiskohtaisesti kuvattu, IRR: n käyttö tällaisella ennakoivalla tavalla rajoittaa soveltamista ennustettuihin lukuihin, jotka saattavat tai eivät tule toteutumaan.
Taaksepäin katsottuna IRR-menetelmää käytetään arvioimaan investointien todellista suorituskykyä. Sijoitusrahastoista, erityisesti hedge-rahastoista, ne mainitaan yleensä tilinpäätöstietojen keskeisenä indikaattorina.
Yleisesti ottaen IRR on yleisesti käytetty metriikka, jolla arvioidaan todelliset tai mahdolliset investoinnit, joiden tuotto vaihtelee tai joiden odotetaan vaihtelevan ajan myötä. Edellä olevassa yksinkertaisessa numeerisessa esimerkissä potentiaalinen lainanantaja saa keskimäärin 15,18 prosentin vuotuisen tuoton rahastaan ja vertaa sitä muihin sijoitusmahdollisuuksiin arvioida sen toivottavuutta.
IRR-analyysin rajoitukset
Ennustetut tai ennustetut tuotot eivät välttämättä ole odotettavissa.
Hankkeelle tai sijoitukselle, jolla on alhaisempi odotettu IRR, voi olla parempi, jos pienempi IRR voidaan ansaita suuremmalla pääomalla.
Esimerkiksi mahdollisuus ansaita 30% 100 000 dollarin investoinnilla tuo suurempia absoluuttisia etuja kuin 40% 1000 dollarilla.
Hankkeelle tai sijoitukselle, jolla on alhaisempi odotettu IRR, saattaa olla parempi, jos alempi IRR-arvo voidaan ansaita pidempään. Esimerkiksi ansaittu yhdistelmä 30% neljän vuoden aikana, mikä lähes kolminkertaistaa sijoituksesi, on epäilemättä parempi vaihtoehto kuin 40%: n ansaitseminen vain yhden vuoden ajan ja erittäin epävarma mahdollisuudet uudelleensijoittamiseen sen jälkeen.
Sijoitussalkun kokonaisliikevaihto ei ole kunkin projektin, arvopaperin tai investointien IRR-keskiarvo. Pikemminkin salkun yleinen IRR, jolla on korkea alkupääoman tuotto, on tyypillisesti suurempi kuin salkun kokonaisarvo, jossa useimmat voitot tulevat myöhemmin, vaikka jälkimmäisillä on enemmän kokonaisvoittoja ajan myötä.
Siten pääomasijoittajat pyrkivät usein tuottamaan korkeampaa sijoitussalkkua IRR: llä panostamalla voittoinvestoinnit aikaisin ja pitämällä investointien menettämättä pidempään.
IRR-analyysin rajoituksia varten on erinomainen keskustelu John Kay, Financial Times , 9.8.2010 artikkelissa "Arvioida tuotto, ajattele, mitä olet kadonnut".
Tunnetaan myös nimellä - sisäinen palautumisnopeus, hyökkäysnopeus, palautumisnopeus, yhteinen etu.